Repsol YPF

Definicions d'avaluacions de Fitch

Qualificacions de risc de crèdit a llarg termini

Les qualificacions de risc de crèdit a llarg termini normalment s'anomenen avaluacions a llarg termini. L'escala següent és aplicable a les avaluacions en moneda local i en divises.

Les avaluacions internacionals mesuren la capacitat de complir les obligacions en moneda local o en divises. Les dues avaluacions són comparables internacionalment. L'avaluació per a la moneda local només mesura la capacitat de pagament de les obligacions denominades en la moneda local i dins de la jurisdicció del país.

AAA
Qualitat creditícia màxima. Les qualificacions 'AAA' indiquen l'expectativa de risc de crèdit més reduïda. Només s'assignen en els casos en què hi ha una capacitat excepcionalment forta per fer front a la devolució del principal i interessos de les obligacions financeres de manera puntual. És molt poc probable que aquesta capacitat es veiés afectada negativament per esdeveniments previsibles.

AA
Qualitat creditícia molt elevada. Les qualificacions 'AA' indiquen que hi ha una expectativa de risc de crèdit molt reduïda. La capacitat per a la devolució del principal i interessos de manera puntual és molt forta. Aquesta capacitat no és gaire vulnerable a esdeveniments previsibles.

A
Qualitat creditícia elevada. Les qualificacions 'A' indiquen una expectativa de risc de crèdit reduïda. La capacitat per a la devolució del principal i interessos de manera puntual és forta. No obstant això, aquesta capacitat pot ser més vulnerable a canvis en circumstàncies i condicions econòmiques en comparació amb les qualificacions més elevades.

BBB
Qualitat creditícia bona. Les qualificacions 'BBB' indiquen que hi ha una expectativa de risc de crèdit baixa. La capacitat per a la devolució del principal i interessos de manera puntual és adequada, tot i que alguns canvis adversos en circumstàncies i condicions econòmiques podrien afectar aquesta capacitat. És la qualificació més baixa dins de la categoria de "grau d'inversió".

Grau especulatiu:

BB
Especulatiu. Les qualificacions 'BB' indiquen que hi ha la possibilitat que sorgeixi un risc de crèdit, principalment a conseqüència d'un canvi advers en la situació econòmica. No obstant això, les alternatives financeres o de negoci podrien permetre que es complissin les obligacions financeres. Els valors qualificats en aquesta categoria no es consideren grau d'inversió.

B
Altament especulatiu. Les qualificacions 'B' indiquen que hi ha un risc de crèdit significatiu, tot i que manté un marge de seguretat limitat. Es compleixen les obligacions financeres, encara que aquesta capacitat de pagament està condicionada a un entorn econòmic i de negoci favorable i estable.

CCC,CC,C
Alt risc d'impagament. L'impagament és una possibilitat real. La capacitat per complir les obligacions financeres es basa exclusivament en una capacitat de negoci i un desenvolupament econòmic favorable sostingut. Una qualificació de "CC" indica que l'impagament sembla probable. La qualificació "C" indica un impagament imminent.

DDD,DD,D
Impagament. Aquests valors són molt especulatius i el seu valor no supera el de la seva recuperació en una situació de liquidació o suspensió de pagaments. En aquesta categoria, la qualificació "DDD" indica la possibilitat més alta de recuperació. Per a les qualificacions d'empreses americanes, per exemple, la qualificació "DD" indica una probabilitat de recuperació d'entre el 50% i el 90% del deute pendent, mentre que la qualificació "D" indica la probabilitat de recuperació més baixa; és a dir, menys del 50%.

Qualificacions de risc de crèdit a curt termini

Inclou la qualificació de paper comercial

F1
Qualitat creditícia màxima. Indica la capacitat més forta per fer front al pagament de les obligacions financeres de manera puntual. S'hi pot afegir un "+" per indicar una característica creditícia excepcionalment forta.

F2
Qualitat creditícia bona. Indica una capacitat satisfactòria per fer front al pagament de les obligacions financeres de manera puntual, però el marge de seguretat no és tan elevat com el d'una millor qualificació.

F3
Qualitat creditícia adequada. Indica una capacitat financera adequada per fer front al pagament de les obligacions financeres de manera puntual, tot i que un canvi advers a curt termini podria causar una reducció cap al grau especulatiu.

B
Especulatiu. Indica una capacitat mínima per fer front al pagament de les obligacions financeres, a més d'una vulnerabilitat a canvis adversos en condicions financeres i econòmiques.

C
Risc d'impagament elevat. L'impagament és molt possible. La capacitat per fer front a les obligacions financeres depèn exclusivament d'un entorn financer i econòmic favorable i estable.

D
Impagament. Indica l'impagament actual o imminent.

Notes a les qualificacions a curt termini i a llarg termini

• Es pot afegir un "+" o "-" a una qualificació de "F1" per indicar una posició relativa dins d'aquesta categoria de qualificació.
• "NR" indica que Fitch no qualifica l'emissor o l'emissió en qüestió.
• "Withdrawn" o "Retirat": Una qualificació es pot retirar quan Fitch considera que la informació disponible no és adequada per al procés de qualificació, o quan un valor venç, es retira o és refinançat.
• "Rating Watch": Les qualificacions es poden posar en vigilància per notificar als inversors que hi ha una probabilitat de canvi en la qualificació i el possible resultat del canvi esmentat. Es poden designar com a "positiva", que indica una possible millora en la qualificació, "negativa" per a una possible baixada en la qualificació o "evolucionant", si les qualificacions es poden millorar, rebaixar o mantenir. La qualificació en vigilància s'acostuma a resoldre en un període relativament curt.
  

Més informació: Fitch Ratings