Repsol YPF

Definicions de les avaluacions de Moody's

Qualificacions de risc de crèdit a llarg termini de Moody's:bons i accions preferents

Aaa
Els bons i accions preferents amb qualificació Aaa són considerats els de millor qualitat. Tenen un grau menor de risc d'inversió i generalment es denominen "de baix risc". Els pagaments d'interessos estan protegits per un marge alt o excepcionalment estable, i el principal és segur. Tot i que és probable que els diferents elements asseguradors canviïn, és molt improbable que els canvis perjudiquin la posició fonamentalment forta d'aquestes emissions.

Aa
Els bons i accions preferents amb la qualificació Aa es consideren d'alta qualitat, segons tots els estàndards. Al costat de les qualificacions del grup Aaa, hi ha el que generalment es coneix com a bons "de qualitat superior". Tenen una qualificació inferior a la d'altres bons, ja que pot ser que els marges de protecció no siguin tan alts com els d'aquells de qualificació Aaa, o que els elements protectors tinguin una major fluctuació, o que hi hagi altres elements que facin que el risc a llarg termini dels bons amb la qualificació Aa resulti major que el d'aquells que tenen qualificació Aaa.

A 
Els bons i accions preferents amb la qualificació A tenen molts atributs d'inversió favorables i es consideren com a obligacions de qualitat superior-mitjana. Els factors que asseguren el principal i els interessos es consideren adequats, però poden haver-hi elements que suggereixin la possibilitat d'impagament en algun moment futur.

Baa
Els bons i les accions preferents amb la qualificació Baa es consideren com a obligacions de grau mitjà (és a dir, que no estan altament protegides, però tampoc no es pot considerar que tinguin escasses garanties). Els pagaments d'interessos i la seguretat del principal semblen adequats en el present, però poden deixar de tenir alguns elements protectors, o pot ser que aquests siguin inestables a llarg termini. Aquests bons no tenen característiques d'inversió destacades i, de fet, també són de caràcter especulatiu.

Ba
Es considera que els bons i les accions preferents amb la qualificació Ba tenen elements de caràcter especulatiu; el seu futur no es pot considerar ben garantit. Sovint, la protecció dels interessos i els pagaments del principal poden ser molt moderats i, per tant, no estar ben protegits, tant en moments bons com dolents en el futur. La incertesa en la posició és el que caracteritza els bons d'aquesta classe.

B 
En general, els bons i les accions preferents amb la qualificació B no tenen les característiques que es desitjarien en una inversió. La garantia dels interessos i els pagaments del principal o del manteniment d'altres termes del contracte durant qualsevol període de temps llarg pot ser escassa.

Caa 
Els bons i les accions preferents amb la qualificació Caa tenen una durada baixa. Aquestes emissions poden realitzar-se per manca d'una opció millor o poden haver-hi elements de perill relatius al principal o als interessos.

Ca 
Els bons i les accions preferents amb la qualificació Ca representen obligacions que tenen un alt grau especulatiu. Sovint, aquestes emissions es realitzen per manca d'una opció millor o tenen altres deficiències marcades.

C
Els bons i les accions preferents de tipus C són els que tenen un grau menor de qualificació. Es considera que aquestes emissions tenen perspectives extremadament escasses d'aconseguir alguna posició d'inversió real.

Nota: Moody's aplica els modificadors numèrics 1, 2 i 3 a cada qualificació genèrica d' Aa fins a Caa. El modificador 1 indica que l'obligació té una qualificació que és a la part superior de la categoria de qualificació genèrica; el modificador 2 indica que té una qualificació mitjana; i el modificador 3 indica que és a la part inferior de la seva categoria respectiva.

Més informació: www.moodys.com